金证评估走进上财凤凰专业硕士系列讲座，解析创新药研发的无形资产评估

近日，金证评估合伙人、上财资产评估专硕毕业的马翊君应邀为师弟师妹们带来了一场主题为《创新药研发的无形资产评估》的讲座。金证评估立足行业前沿，聚焦创新药研发项目的估值逻辑，呈现了从技术特征到方法论应用的一套完整评估思维体系，助力专业人才成长。

本次分享围绕创新药研发的无形资产评估展开，系统梳理了四大模块内容：

一、创新药研发基础研究与行业洞察

马翊君介绍了创新药研发市场的现状以及研究生物制药企业的无形资产的特点并指出在2018年左右，大量资本涌入生物制药行业，带动了生物制药行业的快速发展，在老龄化背景下，生物制药具有极为广阔的市场前景。她还指出创新药研发具有周期长、阶段性、投资大和风险高的特点，创新药企的发展路径主要包括由仿到创和生而创新两种。

二、创新药价值关键影响因素解析

基于金证评估对全球创新药市场的持续追踪，马翊君从研发时间节点、研发成本、研发成功率和市场规模四大维度解读价值驱动要素，并结合药品各阶段临床研究情况、具体药品市场规模、我国和美国药品生命周期对比分析进行了详细介绍。

三、创新药估值方法论与实践应用

马翊君详解了三大主流估值方法：相对估值法、风险净现值调整现金流折现法和实物期权模型在创新药评估领域的应用并讲解了各方法的优缺点，指出随着相关无形资产交易增多、市场逐步完善，相对估值法的认可度逐渐提高。

四、案例分析

马翊君结合对新药缺血性脑卒中溶栓药物价值评估的案例，从患者流分析、研发成功率分析、收益期限的确定以及未来年度现金流预测四个方面，详细介绍了创新药估值方法在实务中的应用，指出创新药研究在达到某一节点后，其评估值会出现爆发式增长。

金证评估始终致力于产学研融合创新。未来，我们将持续输出行业洞见，助力专业人才与产业发展的双向赋能。