金证评估助力上海医药收购上海和黄药业，推动产业高质量发展

2025年1月1日，上海医药集团股份有限公司(601607.SH，2607.HK，以下简称“上海医药”)发布公告称，公司拟联合上海金浦健服股权投资管理有限公司指定主体共同收购上海和黄医药投资(香港)有限公司(以下简称“和黄医药”)持有的上海和黄药业有限公司(以下简称“上海和黄药业”)股权。其中，上海医药已与和黄医药签订股份转让协议，拟收购百亿知名药企上海和黄药业10%股权，上述交易完成后，上海医药将合计持有上海和黄药业60%股权，并对其实施并表。

交易标的的概况

上海和黄药业有限公司为上海首家中药合资企业，公司旗下拥有麝香保心丸、胆宁片、正气片等系列现代中药产品。

上海和黄药业自合资企业建立以来，在传承经典中药产品的基础上，投入大量资金，不断应用国际先进的科学技术和方法，对传统中药产品进行二次开发；在传承的基础上不断创新，进一步阐明了复方中药的药效物质基础、作用机理和临床疗效，建立了现代中药全面质量控制体系，加强了知识产权保护，为我国中药现代化和国际化开创了崭新局面。

交易目的与意义

1.赋能上海医药中药存量品种，提升公司产品营销能力

上海医药高度重视中药板块的高质量发展，旗下拥有丰富的中药产品资源。但因中药产品的用药习惯具有较强的区域性，全国范围推广存在一定挑战。上海和黄药业在全国尤其是县域等下沉市场具有较强的销售推广能力，未来有望赋能公司中药存量品种在下沉市场的销售。同时，上海和黄药业近2,300余人的专业学术推广团队有望进一步加强上海医药自营推广的整体实力。

2.提高上海医药中药品种循证医学及学术推广能力

上海和黄药业通过大量的循证医学及学术推广工作，将麝香保心丸打造为年销售额近30亿元的心脑血管基础用药。公司通过大型上市后随机、双盲、安慰剂对照临床试验，发布参考国际规范指引的新版《专家共识》，并在核心期刊发表2,800余篇论文，有效提炼出麝香保心丸在临床医学的功效证据，得到临床专家的高度认可。

目前上海医药在心脑血管领域拥有冠心宁片、银杏酮酯系列、养心氏片等年销售额过亿的中药品种。麝香保心丸的成功经验将对上海医药其他中药品种的二次开发起到借鉴作用。

3.提升上海医药中药产品的国际化能力

上海和黄药业的胆宁片分别在2016、2019、2022年实现在加拿大的注册、认证和出口，是其中药国际化的重要里程碑。上海和黄药业在胆宁片国际化方面的经验有望为上海医药中药板块其他品种的海外布局提供助力。

上海医药一直以中药研究所为核心平台，开展循证医学研究，推动中药板块发展并提出中药大品种和大品牌战略。衷心祝愿上海医药通过本次交易，完善在中医药板块上的布局，收购完成后发挥协同效应，进一步提升上市公司整体市场竞争力。

金证评估为本次交易提供全流程资产评估服务，生物医药行业主管合伙人马翊君，项目组成员赵丹丹、唐龙海、顾圣浩等共同参与。

生物医药行业并购活跃

2024年9月，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），为医药行业的并购重组活动提供了新的政策支持。医药行业以其快速的技术变革和股东层面对公司治理优化的推动，成为并购重组的热点领域。众多科技型医药企业在产业链集中化趋势下，正迎来监管鼓励的并购重组机遇，预示着国内生物医药行业可能迎来新一轮的并购重组浪潮，并购将成为推动行业成长的重要动力。

金证评估生物医药行业组经过多年的行业深耕，已经全面覆盖大型综合医药集团、大型医药连锁、生物医药、基因检测、医疗器械、医疗服务、互联网医疗等数个中国及全球范围内最前沿的方向，对该行业企业价值判断拥有着独道的见解。金证评估期望凭借团队在上市公司并购重组业务领域的优势及对生物医药行业领域的理解力，助力生物医药企业通过并购重组实现价值增值。

项目团队

马翊君 

评估事业部  生物医药行业主管合伙人

mayijun@jzvaluation.com

赵丹丹 

评估事业部  项目经理

zhaodandan@jzvaluation.com