金证评估：重视数字经济时代下企业估值的包容性

10月26日，第十届金融科技国际会议在沪举行，此次会议主题为“数字金融助力金融高质量发展”。金证评估董事长蒋骁受邀参加会议并发表主旨演讲。

蒋骁在会议上表示，随着数字经济的发展，数据等无形类资产对于企业发展的重要性与日俱增，此时需要更加包容的估值方法，长期看待企业价值。

以金融行业为例，发展金融科技、开发利用数据资产，对于企业价值提升有重要意义，尽管这一点在当前市场并未得到充分体现。这种状况部分原因在于此类投资的回报往往不是即时可见的，难以在短期内的财务报表中直接体现出这些投资对净资产和净利润的贡献。

“生产要素是带来企业发展、创造企业价值的核心内容。如今把数据作为一种关键生产要素，提到和资本、技术、劳动同样的地位，意味着其在企业的发展过程中已起到了核心作用。现代会计诞生于工业经济时代，现代会计制度的设计大多是服务于工业时代的经济体。目前最大的一个问题是现代会计如何应对这种变化。”蒋骁表示。

市场需要寻求一种更加包容的商业逻辑和市场化定价机制。传统观念认为，年度利润高的企业即为优质企业，但这并不全面，亏损企业也可能具有潜在价值。例如，AI领域的龙头企业英伟达在早期也长期处于亏损状态。因此，市场需要重视估值包容性，看待企业价值不仅仅是账面数字，还有更多数据资产等无形资产的考量。

“所谓估值包容性，包容的是合理的商业逻辑、合理的企业价值判断、合理的行业认知。” ——蒋骁